1 公司简介
博雷顿前身为上海博玺智能科技有限公司，成立于2016年，作为电动工程机械提供商，专注于设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并商业化，以及提供智能运营服务。
根据灼识咨询的资料，于2024年按出货量计，博雷顿在中国所有新能源装载机及新能源宽体自卸车制造商中分别排名第三、第四七，市场份额分别为18.3%、3.8%，为该两类新能源工程机械前五大制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。
2 主营业务
博雷顿是是一家总部位于中国的电动工程机械提供商。主要设计、开发具有自动作业能力的电动工程机械并使其商业化，以及提供智能运营服务。
自2022年至2024年，公司的电动宽体自卸车的出货量由59台增至307台，电动装载机的出货量由326台增至450台，复合年增长率分别为128.1%及17.5%。
根据灼识咨询的资料，自2022年至2024年连续三年，公司在电池容量超过650千瓦时的电动宽体自卸车出货量方面排名第一。
于2024年按出货量计，博雷顿在中国所有新能源装载机及新能源宽体自卸车制造商中分别排名第三、第七，市场份额分别为18.3%、3.8%，为该两类新能源工程机械前五大制造商中唯一的纯新能源工程机械制造商。
3 财务状况
营业收入：2022年至2024年，博雷顿的收入分别为人民币3.6亿元、4.6亿元、6.4亿元，复合年增长率为32.8%，近三年收入复合增长率较高。
公司收入主要来自于销售电动宽体自卸车、电动装载机、电动牵引车等产品和其备件及配件。
毛利率：2022年至2024年，公司毛利率分别为0.7%、0.5%、5.4%，整体毛利率较低，2024年毛利率提升幅度较大。
净利润：2022年至2024年净利润分别人民币为-1.8亿元、-2.3亿元、-2.7亿元，净利率分别为-49.4%、-49.5%、-43.2%
整体看，营业收入表现不错，复合增长率也挺高，毛利率有改善但依然很低，净利润为负并且有扩大趋势。公司所处行业机械行业，行业一般，还亏损，所以基本面比较一般。
4 发行情况
● 公司业务：电动工程机械提供商
● 发售价：18.00港元
● 发售股份数目：1,300.00万股
● 每手股数：200股
● 每手入场费约：3,636.31港元
● 发行比例：3.42%
● 市值：68.34亿
● 基石投资者：认购26.97%
● 绿鞋：有
● 保荐人：中金、招银国际
● 公开发售日期：4月25日-4月30日
● 截止申购日期：4月20日上午9:00
● 上市日：5月07日
5 申购建议
基本面看，公司所在行业一般，业绩也没什么看点。
情绪面看，招股首日已经获得了6.26倍的认购额，这个认购额不低，按照以往的经验，最终超过100倍的概率挺大，从孖展倍数看，处于不冷不热的区间。
另外从今年上市的新股总体表现不错，首日破发的不多，破发幅度也不大，大牛股映恩生物的表现也提振了市场的情绪。所以从情绪面看还不错。
其它亮点：
公司发行总量只有2.34亿元，占比3.42%（发行后市值68.34亿），发行比例很低。
如果你不清楚这个概念的话可以对比一下江苏宏信，江苏宏信市值仅5.36亿，是博雷顿的7.8%，但发行问题为1.6亿（发行比例25%），是博雷顿的68%。
发行量少，一方面可能代表公司看好自身发展（不是来卖公司的），另一方面流通市值变小，易于炒作。
申购计划：
鉴于最近市场情绪面不错，有可能小参与一下，摸个几手。
——石喜
