中际旭创是全球高速光互连龙头，主营数据中心光模块，产品是 AI 算力集群核心传输硬件。公司连续五年全球光互连收入规模第一，深度绑定英伟达、北美各大云厂商，在 800G、1.6T 高端光模块拥有显著份额优势。公司大力推进硅光规模化量产，同步前瞻布局 CPO、LPO 等下一代光互联技术，依托海外产能与大客户订单，充分受益 AI 算力建设浪潮。
公司7月22日开始招股，招股价≤1010港元，每手股数50股，最低认购51009.29港元，市值≤1.18万亿港元，发行数量5450万股，属于电讯网络基建设施行业，有绿鞋。
保荐人是高盛亚洲、中金公司、摩根士丹利和广发香港，高盛亚洲近2年保荐过的项目首日上涨率是57.14%，中金公司近2年保荐过的项目首日上涨率是73.75%，摩根士丹利近2年保荐过的项目首日上涨率是77.77%，广发香港近2年保荐过的项目首日上涨率是87.5%，保荐人整体业绩还不错。
一共有33名基石投资者，包括淡马锡、高瓴、摩根资产管理、贝莱德、云锋基金、思柏投资、阿布扎比投资局、惠灵顿管理、恒进资产管理、印度河谷基金、未来资产、澳大利亚 NGS 超级养老金、贝恩资本、源峰投资、IDG 资本、玖壹投资亚洲、WT 资产管理、奇点资产、泰仁、Hao基金、骏利资本、阿里巴巴、腾讯、加拿大养老金计划投资委员会、橡树资本、CP 黑龙基金、周大福、阿索斯资本、TAL 基金、伯克希尔投资实体、泛大西洋投资集团、华登科技；基石阵容豪华，共认购34.5亿美元，占总发行数的49.12%，基石占比很高。
按2025年光互连收入计，中际旭创是全球最大的光互连解决方案提供商，2025年占整体光互连解决方案市场的21.2%，并进一步提升了其在高速（400G及以上）数通光互连解决方案市场的领先地位，同年占据28.1%的市场份额。
公司从2023~2025年的营收分别是107.18亿、238.62亿、382.4亿，2025年营收同比增长60.25%；2023~2025年的净利润分别是22.08亿、53.72亿、115.8亿，2025年的净利润同比增长115.57%，公司业绩非常好。
按发行价上限计算，1.18万亿港元市值发行550.5亿，发行比例是4.67%，基石锁定49.12%，那么流通盘是280.09亿，流通盘很大。
中际旭创早就在A股上市，这次是在港股双重上市，A股股价目前是1060.8人民币，换算成港元是1228左右，而港股招股价上限是1010港元，H股较A股折价率有17.77%左右，对比了同行业中的剑桥科技和长飞光纤，他们的平均折价率在63%左右，这样看的话中际旭创的折价没留多少水位。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是1.87倍，申购人气较差。总共有109000手，货很多，中签率较高。
申购策略：
中际旭创是全球高速光互连龙头，公司连续五年全球光互连收入规模第一。保荐人是高盛亚洲、中金公司、摩根士丹利和广发香港，保荐人整体业绩还不错。33名基石阵容豪华，共认购34.5亿美元，占总发行数的49.12%，基石占比很高。2025年的净利润同比增长115.57%，公司业绩也非常好。
本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，目前申购人气较差，流通盘是280.09亿，盘子很大。总共有109000手，货较多，中签率较高。H股较A股折价率有17.77%左右，与同行业公司比较下来折价太少，没留多少水位。公司是好公司，只是目前不大敢申购，一手5万多金额也太高了，本人计划再观察几天看看，近期科技股也在调整，如果接下来几天调整结束，中际旭创A股还能再涨一涨的话或许可以考虑参与一下！
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