公司核心产品Tinengotinib是一种独特的多靶点激酶（「MTK」）抑制剂，主要靶向三个关键通路（即FGFR/VEGFR、JAK和Aurora激酶）。Tinengotinib 处于注册临床阶段，有潜力成为全球首创药物，可用于治疗各种复发或难治、耐药实体瘤，包括胆管癌、前列腺癌、乳腺癌、胆道系统癌症及泛 FGFR 实体瘤等。
公司6月13日开始招股，招股价13.15港元，每手股数500股，最低认购6641.31港元，市值52.19亿港元，发行数量1528.1万股，属于生物技术行业，有绿鞋。
保荐人是中信证券和华泰香港，其中中信证券业绩较好，近2年保荐的项目首日上涨率有84.21%；华泰香港业绩较差，近两年保荐的项目首日上涨率只有42.85%。
一共有5名基石，分别是江北医药、康方生物、华盛敦行、药石地平线和科瓴安。按发行价计算，基石共认购1.3亿港元，占发行总数的64.06%，基石占比较高。
全球胆管癌药物市场规模于2024年达到20亿美元，2019年至2024年的年复合增长率为16.2%，预计将于2027年增长至32亿美元，2024年至2027年的年复合增长率为17.1%，并于2030年进一步增至46亿美元，2027年至2030年的年复合增长率为12.8%。于2024年，中国胆管癌药物市场规模达到人民币32亿元，2019年至2024年的年复合增长率为16.4%，且预期于2027年及2030年将分别进一步增长至人民币55亿元及人民币76亿元。
目前的产品还未实现商业化， Tinengotinib 的国内关键 II 期试验预计于2025 年下半年完成，国际 III 期试验的患者招募则计划于2026 年下半年结束。
公司未实现商业化，只有一点对外授权的收入，营收基本可以忽略不讲；公司2022~2024年的净利润分别是-2.52亿、-3.43亿，-2.75亿，2024年的净利润同比亏损收窄20.03%，公司还处于亏损中。
按发行价计算，52.19亿港元市值发行4.76亿，发行比例是9.12%，发行比例不高，基石锁定64.06%，那么流通盘是1.71亿，在近期上市的新股中这个流通盘子算比较小的。
购策略：
公司的核心产品Tinengotinib 处于注册临床阶段，有潜力成为全球首创药物，可用于治疗各种复发或难治、耐药实体瘤。保荐人是中信证券和华泰香港，其中中信证券业绩较好，近2年保荐的项目首日上涨率有84.21%。5名基石共认购1.3亿港元，占发行总数的64.06%，基石占比较高。公司未实现商业化，还处于亏损中。52.19亿港元市值发行4.76亿，基石锁定64.06%，那么流通盘是1.71亿，在近期上市的新股中这个流通盘子算比较小的。
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