1、登临科技-P
登临科技是苏州国产通用 GPU 厂商，主打自主 GPU + 异构架构，是国内较早实现商业化落地的 GPU 企业。其 KS 系列芯片兼容 CUDA 生态，主打高推理能效，面向大模型、智算、工业视觉等场景提供算力卡方案，核心定位为国产 AI 算力基础设施供应商。
公司10月30日开始招股，招股价231~288港元，每手股数25股，最低认购7272.61港元，市值140.51亿~175.18亿港元，发行数量612.5万股，属于半导体行业，有绿鞋。
保荐人是中信证券、中信建投和中银国际，中信证券近2年保荐的项目首日上涨率是70.58%，中信建投近2年保荐的项目首日上涨率是66.66%，中银国际近2年保荐的项目首日上涨率是100%，保荐人整体业绩还不错。
一共有5名基石投资者，包括钜天投资、华圆、中方财团、光大理财、ZGD Capital Investments Pte. Ltd.；基石共认购6.46亿港元，占总发行数的40.66%，基石占比较高。
公司从2023~2025年的营收分别是2793.4万、8263.4万、1.71亿，2025年营收同比增长107.29%；2023~2025年的净利润分别是-3.32亿、-2.97亿、-2.81亿，2025年的净利润同比亏损收窄5.24%。
2026年前四个月营收2亿，同比增长3356.95%，经调整净利润同比扭亏为盈
按发行中位数计算，157.85亿港元市值发行15.89亿，发行比例是10.07%，基石占比40.66%，那么流通盘是9.43亿。
登临科技的动态市销率在23.38倍~29.15倍，对比了港股同行业的壁仞科技和天数智芯，他们平均动态市销率在21.23倍左右，相对来说登临科技这次发行的估值稍微偏高一点点。
本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，最高回拨20%。目前申购倍数是0.87倍，申购人气较差。申购倍数如果在10倍以内的话一共有12250手，货量不多，中签率较低。
申购策略：
登临科技是苏州国产通用 GPU 厂商， 国内企业级 AIGPGPU 市场排名第三。保荐人是中信证券、中信建投和中银国际，保荐人整体业绩还不错。5名基石共认购6.46亿港元，占总发行数的40.66%，基石占比较高。2026年前四个月营收2亿，同比增长3356.95%，经调整净利润同比扭亏为盈。本次发行采用18C回拨机制，公开发售初始份额是5%，最高回拨20%，目前申购人气较差。流通盘是9.43亿，在同行业可比公司中， 登临科技的估值稍微偏贵一点，申购倍数如果在10倍以内的话一共有12250手，货量不多。这只票要是放在以前就果断参与了，只是现在行情太差不大敢打，计划再观察两天看看行情有没有好转！
2、新荷花
新荷花是国内头部中药饮片企业，也是国内首家拿到中药饮片 GMP 认证的工厂，主营中药饮片研发、生产与销售。按2025年中药饮片产品收入计算，在中国排名第2位，在竞争激烈的市场格局中占据0.4%的市场份额。
公司10月30日开始招股，招股价40.2~50.55港元，每手股数50股，最低认购2552.99港元，市值26.2亿~32.94亿港元，发行数量651.73万股，属于中医药行业，无绿鞋，无基石。
保荐人是广发香港和农银国际，广发香港近2年保荐的项目首日上涨率是70%，农银国际近2年保荐的项目首日上涨率是80%，保荐人整体业绩还不错。
公司从2023~2025年的营收分别是11.46亿、12.49亿、13.35亿，2025年营收同比增长6.83%%；2023~2025年的净利润分别是1.04亿、8911.2万、1.06亿，2025年的净利润同比增长16.45%。
按发行中位数计算，29.57亿港元市值发行2.957亿，发行比例是10%，无基石锁定，那么2.957亿全部都是流通盘。
新荷花的动态市销率在25.06倍左右，对比了港股同行业的几家公司，他们平均动态市销率在8.2倍左右，相对来说新荷花这次发行的估值偏贵。
本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是.29倍，申购人气一般。总共有13035手，货不多，中签率较低。
申购策略：
新荷花是国内头部中药饮片企业，按2025年中药饮片产品收入计算，在中国排名第2位，保荐人是广发香港和农银国际，保荐人整体业绩还不错。2025年的净利润同比增长16.45%，公司业绩也还算稳定。本次发行采用机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制，目前申购人气一般。流通盘是2.957亿，在同行业可比公司中估值有点偏贵，总共有13035手，货不多，无基石也无绿鞋不大敢打，本人计划还是放弃了！
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